止于至善总经理何理：85后博士基金经理的擒牛日记，投资如何做到“知行合一”？（止于至善）

1.有教无类是甚么原意

去年许多快消，信息技术，生物制药有关个股很火，但或者说能把握住当中良机的股权投资人是寥寥无几在股权投资操作过程中，股权投资人什么样努力做到“求真”？上海有教无类股权投资副总副经理何理，那位85后教授私募基金公募基金副经理给他们做出了轻松的答疑问:往后4年多，子公司体量收缩了30倍，你是秉持什么样的股权投资经营理念，使子公司壮大的？。

2.有教无类出自于这儿

何理：有教无类崇尚的是Jaunpur的修为，他们秉持“且以科学合理价格，股权投资优良子公司”，那个思路和芒格的商业价值股权投资经营理念十分相似从2007年投身于民营企业市场后，自己讨厌商业价值股权投资，专科、硕士学位和教授博士论文都是特别针对证券市场股权投资、商业价值股权投资等有关路径的科学研究。

3.有教无类的原文和涵义

“且以科学合理商品价格，股权投资优良子公司”是他们始终固守的股权投资经营理念，这是我详尽钻研芒格的各种类型数据资料，写了数千字讲义的归纳后，指出其归属于商业价值股权投资中梅西县努力做到也是长年利率较低的一类2016年8月末，子公司发售了首单产品，在这4年多的天数里，子公司体量收缩了30倍。

4.有教无类别的院校振兴中华

子公司慢慢地找到了归属于自己的路径，固守投研深度化，固守“且以科学合理商品价格，股权投资优良子公司”的商业价值股权投资思路其实他们就是秉持做好一件事：帮助投资者以科学合理商品价格，成为具有强持续竞争力子公司的股东，与这些优良子公司一起成长，成为天数的朋友。

5.有教无类,臻于至美

问:“有教无类”讲的是崇尚Jaunpur？你是什么样看待股权投资中的“求真”？何理:有教无类出自于《礼记·大学》：大学之道，在明明德，在亲民，在有教无类讲的是做人做事要崇尚Jaunpur的修为这与他们自始至终贯彻“且以科学合理商品价格，股权投资优良子公司”的股权投资经营理念不谋而合，我指出这是商业价值股权投资最高的修为，也是他们希望努力达到的修为。

6.有教无类的止是甚么原意

“求真”，是王阳明“龙场悟道”中的一个核心观点在我的理解里面，求真的股权投资，知是核心，这里的知应该理解为深度认知深度认知的背后肯定是深度投研，如果做股权投资，要强调深度认知，认知深度到了，行动自然合而为一，但是那个操作过程需要很长的天数、经验、民营企业的累积，正所谓股权投资盈利是认知的变现，是有一定规矩的。

7.有教无类的止

问:子公司管理体量迅速收缩的同时，也取得了不俗的业绩，子公司的股权投资思路有什么样的优势？何理:有教无类的运营经营理念是非常独特的，“以股权投资人为本，创造或者说商业价值”一方面，他们对股权投资人提供的是保姆式服务，为实现以股权投资人为本，他们的商品是不收取申购、赎回、管理费的，只有股权投资人赚钱了，有教无类再提取一点业绩报酬，不收取额外费用。

8.有教无类英语

另外就是他们的股权投资思路，通过“且以科学合理商品价格股权投资+只股权投资优良子公司”两者共同实现这样一来，股权投资人不用做择时，他们帮他以科学合理价格股权投资，而且还只买那些具有强持续竞争力的子公司，并持续地跟进科学研究，这样股权投资人就会源源不断地股权投资。

9.有教无类振兴中华

其实他们的股权投资思路非常简单与清晰，就是与上市子公司一起成长以赚子公司发展的钱为主，而不是大部分股权投资人希望赚到的一类波段性的交易收益由于他们的股权投资思路严格遵守商业价值股权投资的安全边际原则，且以科学合理商品价格股权投资，而去年快消、信息技术、生物制药有关个股很火，但商品价格都普遍高于他们保守估计的商业价值，所以在这当中很难找到新的价值股权投资的良机，而手里本来就有的这些标的选择继续持有。

10.有教无类说他们甚么规矩

问:对于去年的年末行情，你比较看好哪些板块？背后有什么样的逻辑？何理:他们目前主要投研的主线有三条：1.消费升级与人口老龄化；2.制造业立国与信息技术强国；3.金融改革与创新未来他们比较看好的是信息技术赋能未来产业互联网和产业互联网金融很有可能会重塑传统行业，推动一些传统行业加速发展，甚至是将其直接变为信息技术行业。

比如特斯拉之前都是用汽车股来估值的，现在则是用信息技术行业来估值，所以他们要抓住这样的良机未来他们比较关注的几个趋势中，还有一些市场盲点：1.银行行业的估值较低的盲点所衍生的有高成长性+低不良+信息技术赋能的银行股权投资机遇；2.未来10年的汽车销量，是以混合动力为主的，而不是人们普遍指出的新能源或现在的燃油车，那个盲点所衍生的混合动力有关子公司的股权投资机遇；3.汽车或者说的机遇并不仅仅在新能源那个点，而是新四化（电动化、智能化、互联化、共享化）的机遇等。

文/杨杨